Le bouton « Vendre » apparaît dans l’application. Pouvez-vous en conclure que votre argent sera disponible demain ? Non. La possibilité technique de transférer un token ne garantit ni un acheteur, ni un prix, ni un remboursement immédiat.

Après avoir examiné la garde et la vérification de l’actif, suivons les différentes routes de sortie.

Vendre à un autre acheteur

Sur un marché secondaire, vous cédez votre token à quelqu’un d’autre. Il faut un acheteur éligible, un accord sur le prix et un mécanisme de règlement compatible avec les règles du projet.

La liquidité décrit la facilité avec laquelle une quantité peut être échangée sans délai excessif ni forte modification du prix. Un marché ouvert toute la semaine peut rester peu liquide. Une cotation visible ne prouve pas qu’une grande quantité pourra être vendue à ce prix.

La synthèse de la BRI sur la tokenisation décrit notamment le décalage possible entre la liquidité perçue du token et celle de l’actif de référence.

Demander un remboursement prévu par les documents

Le remboursement, ou rachat par l’émetteur selon les produits, suit un autre mécanisme. Il dépend d’un engagement et de conditions définies : dates, préavis, minimum, frais, plafonds ou suspension éventuelle.

Certains tokens ne donnent aucun droit de remboursement à la demande. Pour d’autres, la sortie peut dépendre de l’échéance d’une dette ou de la vente d’un actif. Le rapport du Conseil de stabilité financière examine les vulnérabilités liées aux différences de maturité et de liquidité.

Le mot « disponible » mérite donc une suite : disponible pour déposer un ordre, pour obtenir son exécution ou pour recevoir l’argent sur un compte bancaire ?

Un prix affiché n’est pas votre produit de vente

Exemple fictif : vous possédez 100 tokens achetés 100 euros chacun. L’écran affiche encore 100 euros, mais un acheteur propose 90 euros par token pour la totalité. Si vous acceptez, le montant brut est de 9 000 euros, contre 10 000 euros à l’achat.

Avec des frais de vente fictifs de 1 % du produit, soit 90 euros, vous recevez 8 910 euros avant autres frais et fiscalité. Le calcul ne change pas parce que le transfert du token prend quelques secondes.

Autre situation : l’acheteur n’accepte que 10 tokens. Il vous reste 90 tokens à céder. Un prix pour une petite quantité ne démontre pas la profondeur du marché pour tout votre portefeuille.

Suivre la sortie jusqu’au bout

Si la vente vous remet un stablecoin, vous avez vendu le RWA contre un autre actif numérique. Le passage à des euros bancaires est encore une opération. Il peut impliquer un prestataire, des vérifications et des frais. Le guide des stablecoins explique pourquoi leur prix et leur conversion ne se confondent pas.

Dans l’exemple de l’immeuble tokenisé, attendre la vente du bâtiment serait une autre route. Elle dépendrait du calendrier de vente, du prix obtenu, des engagements de la société et des règles de répartition.

Vérifiez votre compréhension

Une plateforme promet des transferts 24 heures sur 24. Cela signifie-t-il qu’elle s’engage à racheter vos tokens à leur prix d’achat ? Non. La disponibilité du registre et une obligation de rachat sont deux engagements différents.

À retenir : avant l’entrée, racontez la sortie : qui paie, à quel prix, dans quel délai et sous quelles conditions ? Une réponse floue reste floue après tokenisation.

Le parcours RWA est terminé. Vous pouvez revoir les droits associés au token ou poursuivre avec les réseaux DePIN.